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巨龍管業002619立足長三角南下北上西

2019-11-08 23:39:16来源:励志吧0次阅读

巨龙管业(002619):立足长三角 南下北上西进开疆拓土

投资要点:

激励型的股权架构

在公司前十名自然人股东中7位为公司高管,具备激励型的股权架构

立足长三角,辐射全国

主营业务为混凝土输水管道的研发、生产和销售,包括PCCP、PCP、RCP和自应力管等四大系列100多个规格,其中PCCP为主导产品公司在江西、福建、重庆、河南设立了全资子公司,立足长三角,南下、北上、西进扩大市场覆盖范围按产能统计,公司在行业第一梯队中排名第四得益于在华东地区市场的采购成本优势和高市场占有率优势,公司混凝土管材毛利率高于同业上市公司

受益未来十年水利大发展

公司产品主要应用于输水领域,PCCP与其他输水管道相比,具有口径大、寿命长、承压大等优势在大口径管材领域,PCCP的优势更加突出PCCP与其他较大管径的管材相比,成本优势明显,而且呈现出口径越大成本优势越大的趋势《中国节水技术政策大纲》提出大口径管材(DN>1200)优先考虑预应力钢筒混凝土管中央一号文件和中央水利工作会议确立了水利建设的战略地位,从最高政策层面推动水利建设行业步入战略机遇期

募投项目

公司拟募资2.1亿元投资建设合计170公里的PCCP生产线项目项目建成后,公司PCCP产能将增加至405公里除提高PCCP产能外,将延长产品销售半径和减少运输成本,进一步拓展市场,提高市场占有率

盈利预测与估值

按照发行后总股本摊薄计算,公司年对应的EPS分别为0.61元、0.86元、1.02元与巨龙管业同行业可比上市公司2011年的平均动态市盈率是25.3倍,我们给予公司2011年倍的市盈率,建议询价区间为14..7元

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