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黄金对冲通胀风险是亏本买卖

2019-10-09 19:21:23来源:励志吧0次阅读

黄金对冲通胀风险是亏本买卖

海外机构分析师周二(7月16日)撰文指出,随着美国经济逐渐改善、失业率逐渐降低且通胀水平缓慢上升,美联储或将开始缩减量化宽松;对于试图对冲(百科)通胀风险的人来说,持有黄金已经成了亏本买卖。该分析师建议投资者选择通胀保值债券作为抵抗通胀的手段。 以下为其文章全文: 美国利率上升后,对于试图对冲通胀风险的人来说,持有黄金已经成了亏本买卖。 黄金在对冲通胀风险方面并不出色,但许多人一直痴心不改,因为他们自认别无选择。 过去三个月的通胀率偏低,令黄金投资者遭受打击;今年以来的消费者物价指数(CPI)也一直远低于2%。黄金受创的一个证据是,全最最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust ETF在过去一年中已下跌近25%,因为投资者持续抛售持仓。该ETF今年截止上周五(7月12日)的跌幅为23%。 金矿企业的股价(百科)表现更惨,Market Vectors Gold Miners ETF今年迄今已重挫47%,价值缩水近一半。该ETF持有Barrick Gold和Newmont Mining(百科)等大型金矿企业的股票(百科)。 当然,金价在最近几周有所反弹(百科)。美联储(FED)主席伯南克(百科)(Ben Bernanke)此前暗示,在可预见的未来需要保持高度宽松的政策之后,金价升至三周高位。但其周一(7月15日)1285美元/盎司的价位远不及2011年达到的高点1889美元/盎司。 黄金的替代品 美联储若降低刺激力度,会否推动利率进一步上升?首先需要弄清楚一个问题:缩减“量化宽松”是否可能引发通胀加剧。不过,利率上升及其导致的美元升值——的确会损及黄金,因为黄金并不能提供分红(百科)或利息。 除了金价大跌之外,黄金持有者面临的另一个重要不利因素是,已经没有什么人认为通胀问题正在威胁美国经济了。 自2008年金融危机以来,美国一直在去杠杆化,这也是一个降低通胀的过程。薪资停滞不前,消费者物价温和。在低通胀、慢增长的经济背景下,买入黄金很少称得上是明智的选择。 或许投资者意识到过去三个月的实际情况,即美联储表示其愈发相信美国经济稳步持续复苏,这一趋势愈发明显。6月28日当季,金价大跌23%至1180.70美元/盎司,创纪录最大季度跌幅。目前金价在1282.10美元/盎司左右。 除了我之前在专栏中提及的货币市场基金和浮动利率银行贷款(百科)基金以外,通胀保值债券(TIPS)基金也是有效且比较可靠的对冲通胀的途径。 尽管低通胀时期TIPS收益率也乏善可陈,

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